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“茅台第二”?购买平价片仔癀要拼手速

更新时间:2021年07月05日 15:35浏览:123

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  近期,片仔癀(600436)俨然有茅台的架势:公司线下体验店销售的平价锭剂供不应求,其他渠道销售的锭剂,即便相比公司指导价溢价六成多,仍然祭出限购大旗。“高攀不起”的还有公司的股价,K线显示,去年12月,片仔癀股价不过200元出头,6月8日已经翻倍,触碰420元的历史新高,公司市值突破2500亿元。

  一粒片仔癀卖千元

  谁能想到现在购买片仔癀产品,竟然要拼手速和网速!

  多位投资者反映,到片仔癀线下体验馆购买锭剂,现场可买一粒,买两粒需要将药锭切割好,防止有人囤积。至于两粒以上,店员就要说“抱歉了”。当然,线下体验馆也并非总是有货,虽然片仔癀在天猫开了旗舰店,但锭剂只是限时供应,而且往往几秒钟内就被抢光。

  事实上,片仔癀锭剂的价格并不便宜。2020年1月,片仔癀公告称,将锭剂国内市场零售价格上调至590元/粒,每粒为3克。当时,有市场人士对锭剂的持续提价颇有微词,如今590元/粒的锭剂已被称为“平价”,毕竟非官方渠道销售的锭剂已经涨上了天。

  昨日,记者在淘宝搜索发现,在一些连锁药房,片仔癀锭剂最低卖849元/粒,最高能卖到1450元/粒,更具参考意义的价格在950元/粒左右,相比公司指导价溢价六成多。其中,来自福建厦门的一家药房月销量超过2000单,锭剂销售价为918元/粒。公司客服告诉记者,目前片仔癀发货量比较大,不一定能及时发货,并且每个淘宝ID限购两粒。

  对此,有消费者感慨,“两年前,我在片仔癀体验馆买一粒450元,当时指导价530元;如今指导价590元,出价800元都买不到……”记者注意到,目前市场接受程度不如锭剂的片仔癀胶囊,一盒(0.3克x12粒)同样卖到900元左右,不少店铺同样限购。

  背后是天然麝香飙涨

  片仔癀产品突然走俏,背后发生了什么?

  在6月9日召开的公司年度股东大会上,相关高管解释,“无论如何片仔癀的供应量都有一定瓶颈,现在需求端特别旺盛。”为了解决“一药难求”,公司方面除了推出限购,最近还加大了片仔癀胶囊的供应力度。此外,高管对外喊话,“除了包装和保质期限不同,片仔癀药锭和胶囊成分和作用一模一样”,以此缓解药锭的供求矛盾。

  记者了解到,早在今年5月中旬,A股另一家中药企业广誉远内部人士曾向前来调研的机构透露,“目前片仔癀也缺货,大家都缺麝香。”据介绍,此前行业内仅有几家公司需要天然麝香,其他都是用的人工麝香。但受疫情影响,去年开始许多需求都转向天然药材,需求迅速增加,导致这两年天然麝香价格从每克30万涨到40万元。在这种情况下,即便天然麝香是配额供应,且片仔癀坐拥多数天然麝香资源,但原材料供应的矛盾比往年更为突出。

  产量受限、市场上平价难寻;消费人群都是高净值人群; 市场价与指导价严重倒挂,以致在前述股东大会上有投资者建议公司参考其他行业的VIP制度,建立股东购药日……片仔癀与茅台愈发重叠,这也不难理解,不少投资者将片仔癀视为“茅台第二”,股价创出新高也是有迹可循。

  值得一提的是,与贵州茅台的投资逻辑类似,目前机构对片仔癀同样存有明显的提价预期。

  高溢价成交有限

  不过,片仔癀内部并不愿意将自己与“茅台”相提并论。

  就在前述股东大会上,对于市场关注的提价问题,刚刚上任的公司董事长潘杰回应称,2003年片仔癀刚上市时,价格不到200元,当时一个月工资只能买1-2粒片仔癀;现在指导价590元,大家一个月工资可以买10粒。在其看来,相比茅台,片仔癀提价不是很频繁,价格涨幅也低了很多。

  同时,潘杰强调,茅台是食品,片仔癀是药品,是治病救人的。因此,片仔癀定价与居民收入匹配,公司不能太过于追求利润。

  根据2020年年度报告,片仔癀实现营业收入65.11亿元,同比增长13.78%;归属于上市公司股东的净利润为16.72亿元,同比增长21.62%。对此,记者接触的深圳私募人士直言,片仔癀的营收和净利润规模与茅台不在一个量级,公司业务也主要以福建省为核心市场。据其观察,虽然目前片仔癀市场价与指导价倒挂严重,但高溢价的成交比较有限,说明消费者对此并不认可。从片仔癀这波“一药难求”来看,除了原材料价格上涨、供求失衡的因素外,不排除炒作力量从中作祟,这种状况并不会长久持续下去。

  值得关注的是,目前片仔癀的市盈率早已超过100倍,不知公司小碎步似的提价能否继续支撑这一估值?

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